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中信证券央企重组战略下有色金属行业投资价

时间:2019-04-11 08:11:07 来源:互联网 阅读:0次

产业内的同业兼并,产业间的上下游一体化,产业链上的专业化分工将成为未来央企重组的三种路径。 中信证券在策略报告中分析称,走上下游一体化的有色金属行业因央企众多、内部整合空间较大、符合国家战略将成为未来有投资价值的行业。

过去十余年,汽车、住房消费推动经济发展进入重化工业阶段,拉动钢铁、有色、煤炭、建材、航运等行业高速增长。但随着恩格尔系数下降至35%,服务消费支出占比上升至20%,上一个阶段重点发展的行业可能会在国内市场逐步萎缩,央企整合将是未来五年国企改革重要主题。

因此,从事上述行业的央企存在着整合需求。中信证券在报告中分析称,就整合顺序而言,中上游行业整合为迫切,下游整合内在驱动不足。就央企整合路径而言,同业合并、上下游一体化、专业化分工成为必然趋势。

具体来讲就是同业竞争的央企合并同类项,提高市场集中度;产业链不同环节的央企进行一体化,塑造产业链优势;混业经营的央企定位不同利基市场,实现专业化分工。

中信证券预计,各行业整合路径大致是:建筑、发电设备、飞机制造同业合并,航运、造船、石油等专业化分工,有色、钢铁等上下游一体化。在整合过程中,那些符合国家战略、并且内部整合空间比较大的行业有投资价值尼龙输送带厂家价格
。其中,建筑行业、航运业、电气设备制造行业整合类似于高铁,而有色金属行业因央企众多而整合空间。

实际上,有色金属行业目前有中国铝业公司、中国有色矿业集团、中国黄金集团、中国五矿集团、中国冶金地质总局、中国冶金科工集团、北京有色金属研究总院、北京矿冶研究总院等8家央企,涵盖勘探、技术研发、工程建设、开发冶炼四个环节。

根据央企在产业链上的分布,中信证券预计可能的整合路径是通过产业链一体化,形成三家超级央企,实现产业链分工:

1、中国冶金地质总局、北京有色金属研究总院、中国五矿集团和中国铝业四家央企进行整合锂电池机箱
,形成有色金属勘探、研发、开采、冶炼、加工、贸易一体化的超级企业;

2、北京矿业研究总院、中国冶金科工集团有限公司、中国有色矿业集团三家企业整合,形成以有色金属行业工程建设为主的央企;

3、中国黄金集团不变,以贵金属为主佛山玻璃钢雕塑

建议投资重点关注中国铝业、中色股份、中国中冶、五矿发展等A股标的,中国铝业、中国中冶等H股标的。

更多有色金属行业请访问:中国有色技术与设备信息()

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